国产 探花 好意思联储降息带动原油价钱反弹 燃料油本钱端撑合手增强 | 燃料油机构要评
发布日期：2025-06-27 22:36 点击次数：94
南华期货：低硫燃料油国产 探花，盘面涉及涨停【不雅望】
本日2024年第三批低硫船用燃料油出口配额100万吨厚爱下发，累计下发1300万吨，同比减少1.29%。具体来看，中石油获取出口配额44万吨，中石化获取出口配额47万吨，中海油获取出口配额 9万吨，中化、浙石化未获取出口配额。音尘公布后，低硫燃料油大幅飞腾，LU11一度涉及涨停尾盘出现一定回落。低硫燃料油第三批出口配额远低于商场预期的200万吨，现在剩余的低硫出口配额不及100万吨，加上新增的量只是只可保管到11月初，在无新增配额的情况下，商场缺口部分只可依赖入口，这亦然鼓励盘面LU期货大涨的主要运转。现在从估值上看，表里价差仍是冲破60好意思元/吨以上的高位，表里无风险套利空间仍是拉开，盘面也得到较为充分的计价，不冷漠接续追涨。
恒泰期货：燃料油商场需求乏力【不雅望】基本面/盘面：供需两头利空施压，本钱端油价大幅下滑适度燃油价钱。洽商商场关于燃料油后市需求期待较低，后续需求能源较为乏力。空洞来看，在中东与南亚的夏日发电岑岭期内，高硫燃料油商场基本面仍将明显强于低硫燃料油商场。 光大期货：燃料油短期价钱走势或将趋于握住【价差握住】
铁心9月19日当周，新加坡燃料油库存录得1854.5万桶，环比前一周加多169万桶（10.03%）；富查伊拉燃料油库存录得965.6万桶，环比前一周减少37.1万桶（3.7%）。低硫方面，受近期供应展望增长影响，亚洲低硫燃料油商场结构走弱。新加坡9月来自西半球的低硫燃料油套利到货量展望将小幅加多，约在260万-270万吨，其中大部分将于下半月到货。高硫方面，跟着异日几周季节性发电需求慢慢减少，高硫商场需求将失去撑合手，而近期下流船加油商场需求有望大体合手稳。展望短期上下硫价差（LU-FU）或有所握住。
华泰期货：油价大幅反弹，本钱端撑合手再度增强【逢低多】
跟着好意思联储50bp降息落地，海外原油价钱奴隶风险财富反弹，Brent再度靠拢75好意思元/桶关隘，并对下流能化商品价钱造成提振。就燃料油商场而言，现在高硫燃料油与低硫燃料油现货均推崇较为坚挺，展望FU、LU奴隶原油端走强。洽商到高硫燃料油估值偏高，且夏日收场后中东发电需求将显贵回落，咱们觉得FU相对原油裂解价差存在回调空间。低硫油方面，天然咱们觉得商场中期出息偏弱，但短期商场由于国内真金不怕火厂减产存在一定撑合手。
策略：单边中性偏空;逢低多LU2411-FU2411价差; 风险：俄罗斯真金不怕火厂稽查量超预期;伊朗燃料油出口
华闻期货: 燃料油本钱撑合手增强【偏多头】
巨屌x海外原油价钱节日历间及节后合手续飞腾，对燃料油本钱撑合手增强。且好意思联储降息后对宏不雅策略预期加强，商场面貌有所好转。由于真金不怕火厂稽查，主营真金不怕火厂产能哄骗率合手稳国产 探花，供应压力暂时不大。但终局需求推崇欠安，下流深加工主见及船燃主见需求均推崇乏力。真金不怕火厂出货接续承压。短期燃料油价钱或接续奴隶原油走势偏强，但需求偏弱或适度进一步涨幅。